एनएसई शेयर - विकल्प मार्जिन

एनएससीसीएल ने फ्यूचर्स amp विकल्प सेगमेंट के लिए एक व्यापक जोखिम नियंत्रण प्रणाली विकसित की है। एनएससीसीएल के लिए जोखिम नियंत्रण प्रणाली का सबसे महत्वपूर्ण घटक ऑनलाइन स्थिति की निगरानी और सीमांत प्रणाली है। अंतर-दिन के आधार पर वास्तविक हाशिए और स्थिति की निगरानी ऑन-लाइन कर दी जाती है। एनएससीसीएल मार्जिन के उद्देश्य के लिए स्पैन रेग (मानक पोर्टफोलियो विश्लेषण का जोखिम) प्रणाली का उपयोग करता है, जो एक पोर्टफोलियो आधारित प्रणाली है। एनएससीसीएल NSCCL-SPAN reg द्वारा गणना की गई मार्जिन के आधार पर मुख्यमंत्री के सभी खुले स्थान के लिए प्रारंभिक मार्जिन अप-फ्रंट इकट्ठा करता है। एक सीएम को बारी-बारी से टीएम और उसके संबंधित ग्राहकों से प्रारंभिक मार्जिन जमा करने की आवश्यकता है। इसी तरह, एक टीएम अपने ग्राहकों से अग्रिम मार्जिन जमा कर लेना चाहिए। शुरुआती मार्जिन आवश्यकताओं को एक दिन के समय क्षितिज पर जोखिम पर 99 मूल्य पर आधारित हैं। हालांकि, फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स (इंडेक्स या व्यक्तिगत प्रतिभूतियों पर) के मामले में, जहां अगले दिन व्यापार शुरू होने से पहले, मार्केट सेटलमेंट वैल्यू के निशान को इकट्ठा करना संभव नहीं हो सकता है, प्रारंभिक मार्जिन दो-दिन समय के क्षितिज, उपयुक्त सांख्यिकीय फ़ार्मुले को लागू करना। जोखिम प्रतिशत पर मूल्य की गणना के लिए समय-समय पर सेबी की सिफारिशों के अनुसार कार्यप्रणाली है। किसी सदस्य के लिए प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता: ग्राहक की स्थिति के लिए - ग्राहक के स्तर पर नेटवेट किया जाता है और ग्राहकों के बीच किसी भी तरह की कमी के बिना, ट्रेडिंग क्लीयरिंग सदस्य स्तर पर सभी ग्राहकों के समक्ष कमाई जाती है। मालिकाना स्थितियों के लिए - ट्रेडिंग क्लीयरिंग सदस्य स्तर पर ग्राहक और स्वामित्व की स्थिति के बीच कोई भी कमी के बिना अर्जित किया जाता है। स्पैन मार्जिन के प्रयोजन के लिए, विभिन्न मापदंडों को समय-समय पर निर्दिष्ट किया जाता है। यदि कोई ट्रेडिंग सदस्य अतिरिक्त ट्रेडिंग पोजीशन लेना चाहता है तो उसके सीएम को एनएससीसीएल को अतिरिक्त बेस कैपिटल (एबीसी) प्रदान करना आवश्यक है। एबीसी सदस्यों द्वारा नकद, बैंक गारंटी, फिक्स्ड डिपॉजिट रसीद और स्वीकृत प्रतिभूतियों के रूप में प्रदान किया जा सकता है। अतिरिक्त बेस कैपिटल क्लीयरिंग सदस्य एनएससीसीएल को अतिरिक्त मार्जिनॉलेटरेट डिपार्टमेंट (अतिरिक्त बेस कैपिटल) प्रदान कर सकते हैं और हो सकता है कि वे जमा राशि को बरकरार रखना चाहें और ऐसी न्यूनतम राशि जो एनएससीसीएल से प्राप्त की जा सकती है, उनकी न्यूनतम जमा आवश्यकताओं के ऊपर, प्रारंभिक मार्जिन और या अन्य दायित्वों के लिए। क्लियरिंग सदस्य किसी भी एक फार्म या निम्न रूपों के संयोजन में जमा कर सकते हैं: स्वीकृत कस्टोडियन या एनएससीसीएल बैंक गारंटी द्वारा जमा किए गए निश्चित जमा प्राप्तियां (एफडीआर) को निर्दिष्ट प्रारूप में स्वीकृत बैंकों से एनएससीसीएल के पक्ष में जमा किया जाता है। अनुमोदित कस्टोडियनों द्वारा जमा डीमैट फॉर्म में स्वीकृत प्रतिभूतियां स्पैन मार्जिन के अलावा, प्रीमियम मार्जिन पर शुल्क लिया जाता है। प्रीमियम मार्जिन ग्राहक के अनुसार प्रीमियम विकल्प है जो कि विकल्प के खरीदार द्वारा देय है और प्रीमियम सेटलमेंट के भुगतान के पूरा होने तक लगाया जाता है। स्पेनी मार्जिन और प्रीमियम मार्जिन के अतिरिक्त मुख्यमंत्रियों पर असाइनमेंट मार्जिन लगाया जाता है। इसका मतलब सूचकांक पर विकल्प अनुबंधों के लिए अंतरिम और अंतिम अभ्यास निपटान दायित्वों के लिए सीएम के सौंपी गई पदों पर लगाया जाता है और व्यय निपटारा पूरा होने तक पे-इन तक व्यक्तिगत प्रतिभूतियों पर विकल्प अनुबंध लगाया जाता है। असाइनमेंट मार्जिन एक क्लियरिंग सदस्य द्वारा अंतरिम और अंतिम अभ्यास निपटान के लिए देय शुद्ध अभ्यास निपटारा मूल्य है और मार्जिन के लिए उपलब्ध क्लीयरिंग सदस्य के प्रभावी जमा से कटौती की जाती है। मुख्यमंत्रियों द्वारा किए गए सभी संपार्श्विक जमा नकदी घटक और गैर-नकद घटक में अलग किए गए हैं। अतिरिक्त बेस कैपिटल के लिए, नकद घटक का अर्थ है नकद, बैंक गारंटी, फिक्स्ड डिपॉजिट रसीद, टी-बिल और दिनांकित सरकारी प्रतिभूतियां। गैर-नकद घटक का मतलब अन्य सभी प्रकार के संपार्श्विक जमा जैसे स्वीकृत डीमैट प्रतिभूतियों के जमा प्रभावी जमाओं में कम से कम 50 नकद के रूप में होना चाहिए। तरल नेटवर्थ प्रभावी जमाराशियों से किसी भी समय देय प्रारंभिक मार्जिन को कम करने के द्वारा गणना की जाती है। किसी भी समय मुख्यमंत्री द्वारा बनाए गए तरल नेटवर्थ 50 लाख रुपये से कम नहीं होना चाहिए (न्यूनतम लिक्विट नेट वर्थ के रूप में संदर्भित)। व्यायाम निपटान भुगतान-इन के लिए मुख्यमंत्रियों को असाइनमेंट मार्जिन जारी किया जाता है आरंभिक मार्जिन की आवश्यकता कुल स्पैन मार्जिन की आवश्यकता प्रीमियम असाइनमेंट मार्जिन खरीदें इंडेक्स पर विकल्प और वायदा अनुबंध के लिए एक्सपोज़र हाशिन्स निम्नानुसार हैं: इंडेक्स ऑप्शन और इंडेक्स फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स: फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के क्वेशनल वैल्यू के 3। विकल्पों के मामले में यह केवल शॉर्ट पोजिशन पर चार्ज किया जाता है और ओपन पोजिशन के क्वेशनल वैल्यू के 3 है। व्यक्तिगत प्रतिभूतियों पर विकल्प कॉन्ट्रैक्ट्स और फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के लिए: व्यक्तिगत प्रतिभूतियों पर वायदा में सकल खुली स्थिति के कुल मूल्य के 5 या 1.5 मानक विचलन और किसी विशेष अंतर्निहित में व्यक्तिगत प्रतिभूतियों पर विकल्पों में सकल कम खुली स्थिति पिछले छह महीनों में नकदी बाजार में अंतर्निहित शेयरों में कीमतों के दैनिक लॉगरिदमिक रिटर्न का मानक विचलन प्रत्येक माह के अंत में एक रोलिंग और मासिक आधार पर गिना जाता है। इस प्रयोजन के लिए काल्पनिक मूल्य का मतलब है: - वायदा अनुबंध के लिए - पिछले कारोबार मूल्य समापन मूल्य पर अनुबंध मूल्य। - एक विकल्प अनुबंध के लिए - अंतिम उपलब्ध समापन मूल्य के आधार पर अंतर्निहित बाजार में, विकल्पों के अनुबंध द्वारा बताए गए समकक्ष शेयरों का मूल्य। वायदा अनुबंध में कैलेंडर फैलाव की स्थिति में, एक्सपोज़र मार्जिन को दूर महीने वायदा अनुबंध की खुली स्थिति के मूल्य के एक तिहाई पर लगाया जाता है। कैलेंडर फैलाव स्थिति को पास महीने के अनुबंध की समाप्ति तक कैलेंडर फैलाव उपचार प्रदान किया जाता है। निम्नलिखित मार्जिन रिपोर्ट सदस्यों को दैनिक आधार पर डाउनलोड की जाती हैं: समाशोधन के सदस्यों का मार्जिन वक्तव्य: एमजी -09 मार्जीन व्यापार सदस्य का वक्तव्य निर्वाहित सहभागी: एमजी -10 मार्जिन पेयबल स्टेटमेंट ऑफ क्लीयरिंग सदस्य: एमजी -11 विस्तार मार्जिन फ़ाइल क्लियरिंग सदस्यों की: एमजी -12 क्लाइंट लेवल मार्जिन फ़ाइल ट्रेडिंग सदस्यों की: एमजी -13 समाशोधन सदस्य एमजी -12 क्लाइंट स्तर के लिए अस्थायी मार्जिन रिपोर्ट ट्रेडिंग सदस्यों की एमजी -13 क्रॉस मार्जिन लाभ रिपोर्ट: एमजी -14 क्रॉस मार्जिन लाभ ट्रेडिंग सदस्य के लिए रिपोर्ट: एमजी - 15 ट्रेडिंग सदस्य के लिए ऑफसेट स्थिति रिपोर्ट (एक्सएम 01) समाशोधन के सदस्य (एक्सएम 02) के लिए ऑफ़सेट की स्थिति रिपोर्ट संबंधित लिंक्स बाजार में देखें एनएससीएलएल ने मुद्रा डेरिवेटिव सेगमेंट के लिए एक व्यापक जोखिम नियंत्रण तंत्र विकसित किया है। एनएससीसीएल के लिए जोखिम नियंत्रण प्रणाली का सबसे महत्वपूर्ण घटक ऑनलाइन स्थिति की निगरानी और सीमांत प्रणाली है। अंतर-दिन के आधार पर वास्तविक हाशिए और स्थिति की निगरानी ऑन-लाइन कर दी जाती है। एनएससीसीएल मार्जिन के उद्देश्य के लिए SPAN (मानक पोर्टफोलियो विश्लेषण का जोखिम) प्रणाली का उपयोग करता है, जो एक पोर्टफोलियो आधारित प्रणाली है। एनएससीसीएल ने एनएससीसीएल-स्पान द्वारा की गई मार्जिन के आधार पर मुख्यमंत्री के सभी खुले स्थान के लिए प्रारंभिक मार्जिन अप-फ्रंट इकट्ठा किया। एक सीएम को बारी-बारी से टीएम और उसके संबंधित ग्राहकों से प्रारंभिक मार्जिन जमा करने की आवश्यकता है। इसी तरह, एक टीएम को अपने ग्राहकों से अग्रिम मार्जिन जमा करने की आवश्यकता है। शुरुआती मार्जिन आवश्यकताओं को एक दिन के समय क्षितिज पर जोखिम पर 99 मूल्य पर आधारित हैं। हालांकि, वायदा अनुबंध के मामले में, जहां अगले दिन व्यापार शुरू होने से पहले, मार्केट सेटलमेंट वैल्यू के निशान को इकट्ठा करना संभव नहीं हो सकता है, प्रारंभिक मार्जिन दो-दिन के समय क्षितिज पर गणना की जाती है, उचित सांख्यिकीय सूत्र। जोखिम प्रतिशत पर मूल्य की गणना के लिए समय-समय पर सेबी की सिफारिशों के अनुसार कार्यप्रणाली है। किसी सदस्य के लिए प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता: ग्राहक की स्थिति के लिए - ग्राहक के स्तर पर नेटवेट किया जाता है और ग्राहकों के बीच किसी भी तरह की कमी के बिना, ट्रेडिंग क्लीयरिंग सदस्य स्तर पर सभी ग्राहकों के समक्ष कमाई जाती है। मालिकाना स्थितियों के लिए - ट्रेडिंग क्लीयरिंग सदस्य स्तर पर ग्राहक और स्वामित्व की स्थिति के बीच कोई भी कमी के बिना अर्जित किया जाता है। स्पैन मार्जिन के प्रयोजन के लिए, विभिन्न मापदंडों को समय-समय पर निर्दिष्ट किया जाता है। IIn मामले में एक ट्रेडिंग सदस्य अतिरिक्त ट्रेडिंग पोजीशन लेना चाहता है, उसके सीएम को एनएससीसीएल को मार्जिन डिपॉजिट प्रदान करना आवश्यक है। एमडी को सदस्यों द्वारा नकद, बैंक गारंटी, फिक्स्ड डिपॉजिट रसीद और सरकारी प्रतिभूतियों में अनुमोदित प्रतिभूतियों के रूप में प्रदान किया जा सकता है। चरम हानि मार्जिन: प्रारंभिक मार्जिन के अतिरिक्त क्लियरिंग सदस्यों को अत्यधिक हानि मार्जिन के अधीन होता है। सकल खुली स्थिति के बाजार मूल्य के निशान पर लागू चरम हानि मार्जिन निम्नानुसार है या जैसा कि प्रासंगिक प्राधिकारी द्वारा समय-समय पर निर्दिष्ट किया जा सकता है। वायदा: सकल खुली स्थिति के मूल्य का 1 विकल्प: सकल खुली स्थिति के लिए 1.5 (लघु विकल्प पदों के लिए) सकल खुली स्थिति के मूल्य का 0.3 कुल सकल खुली स्थिति के मूल्य के 0.5 कुल सकल खुली स्थिति के मूल्य का 0.7 निम्नलिखित मार्जिन रिपोर्ट सदस्यों को दैनिक आधार पर डाउनलोड की जाती हैं: क्लियरिंग सदस्यों के मार्जिन स्टेटमेंट। एमजी -0 9 ट्रेडिंग सदस्य के मार्जिन वक्तव्य निरंकुश सहभागी एमजी -10 क्लीयरिंग सदस्य के मार्जिन पेयबल स्टेटमेंट क्लियरिंग सदस्यों की एमजी -11 विस्तार मार्जिन फाइल। एमजी -12 क्लाइंट लेवल मार्जिन फाइल ट्रेडिंग सदस्यों की। एमजी -13 विस्तृत इंट्राएड की तात्कालिक मार्जिन रिपोर्ट समाशोधन के सदस्य एमजी -12 क्लाएन्ट लेवल इन्ट्राडे अस्थायी मार्जिन ट्रेडिंग सदस्यों की फाइल: एमजी -13 क्लियरिंग मेंबर (सीएल 01) द्वारा जमा किए गए कोलेटरल का विवरण मार्जिन रिपोर्ट का विवरण संबंधित लिंक्स बाज़ार में लाइव देखें प्रत्यक्ष - समय बाजार का विश्लेषण हमारे जोखिम प्रबंधन प्रथाओं के बारे में अधिक आपको इसमें भी दिलचस्पी हो सकती है: वितरित करने योग्य मात्रा के प्रतिशत को अधिक मात्रा में बढ़ाया जा सकता है - यह दर्शाता है कि अधिकांश खरीदार शेयर की कीमत की उम्मीद कर रहे हैं। एनएससीएलएल स्पान का उद्देश्य स्पैन प्रत्येक सदस्य के लिए वायदा और विकल्प अनुबंधों के पोर्टफोलियो में समग्र जोखिम की पहचान करना है। सिस्टम वायदा और विकल्प अनुबंधों को समान रूप से मानता है, जबकि एक ही समय में अत्यंत गहरी आउट-ऑफ-द-टर्म शॉर्ट पोजिशन, अंतर-महीने के जोखिम और इंटर-कमोडिटी जोखिम जैसे विकल्प पोर्टफोलियो से जुड़े अनूठे एक्सपोजर को पहचानते हैं। क्योंकि स्पैन का उपयोग प्रदर्शन बंधन आवश्यकताओं (मार्जिन आवश्यकताओं) को निर्धारित करने के लिए किया जाता है, इसका ओवरराइड करने का उद्देश्य सबसे बड़ा नुकसान निर्धारित करना है जो पोर्टफोलियो को एक दिन से दूसरे दिन तक भुगतना पड़ सकता है। मानक मूल्य निर्धारण मॉडल में, तीन कारक समय-समय पर किसी विकल्प के मूल्य को सीधे प्रभावित करते हैं: अंतर्निहित बाजार मूल्य अंतर्निहित साधन का अस्थिरता (परिवर्तनशीलता) समय समाप्ति का समय जैसा इन कारकों में परिवर्तन होता है, इसलिए भी वायदा और विकल्प के मूल्य को बनाए रखा जाएगा एक पोर्टफोलियो के भीतर स्पैन अंतर्निहित कीमतों और वाष्पशीलता में संभावित परिवर्तनों के परिदृश्यों का निर्माण करता है ताकि एक पोर्टफोलियो को एक दिन से अगले दिन तक सबसे बड़ा नुकसान की पहचान हो सके। इसके बाद यह एक दिवसीय हानि को कवर करने के लिए पर्याप्त स्तर पर मार्जिन आवश्यकता निर्धारित करता है। क्वालीयरिंग कॉरपोरेशन द्वारा जटिल गणना (उदाहरण के विकल्प के मूल्य निर्धारण) को निष्पादित किया जाता है। इन गणनाओं के परिणाम को जोखिम एरे कहा जाता है। जोखिम आकड़ों और मार्जिन गणना के लिए अन्य आवश्यक डेटा इनपुट, फिर सदस्यों को स्पैन रिस्क पैरामीटर फ़ाइल नामक फ़ाइल में दैनिक आधार पर प्रदान किया जाता है। सदस्य अपने स्पैन मार्जिन आवश्यकताओं को निर्धारित करने के लिए वायदा और विकल्प अनुबंधों के अपने विशिष्ट पोर्टफोलियो के लिए जोखिम पैरामीटर फाइल में शामिल डेटा को लागू कर सकते हैं। इसलिए सदस्यों को जटिल विकल्प मूल्य निर्धारण की गणना निष्पादित करने की आवश्यकता नहीं है जो एनएससीसीएल द्वारा किया जाता है। स्पैन में संयुक्त वायदा और विकल्प पोर्टफोलियो के जोखिम का अनुमान लगाने की क्षमता है और बाजार की स्थितियों को बदलते हुए विभिन्न परिदृश्यों के तहत इसका पुन: मूल्य भी मिलता है। SPAN जोखिम सरणी का प्रतिनिधित्व करता है कि कैसे एक विशिष्ट व्युत्पन्न साधन (उदाहरण के लिए, किसी विशिष्ट कीमत पर निफ्टी 50 इंडेक्स पर एक विकल्प) निकट भविष्य में समय पर वर्तमान बिंदु से एक विशिष्ट बिंदु तक मूल्य प्राप्त करेगा या मूल्य खो देगा (आमतौर पर यह गणना करता है किसी एक दिन की अवधि के लिए जोखिम को आगे देखने का समय कहा जाता है), इस समय की अवधि के दौरान हो सकता है बाजार की एक विशिष्ट स्थिति के लिए। मूल्यांकन किए गए बाज़ार स्थितियों के विशिष्ट सेट को जोखिम परिदृश्य कहा जाता है, और इनके रूप में परिभाषित किया जाता है: अंतर्निहित साधनों की कीमत से एक ट्रेडिंग दिन में कितना बदलाव होने की संभावना है और, कितनी मात्रा में अंतर्निहित मूल्य की अस्थिरता होने की संभावना है एक ट्रेडिंग दिन में बदलाव प्रत्येक जोखिम परिदृश्य के लिए गणना के परिणाम, अर्थात् वह राशि जिसके द्वारा वायदा और विकल्प अनुबंधों को जोखिम या जोखिम परिदृश्य के तहत देखने-आगे समय पर लाभ मिलेगा या मूल्य खो देंगे - उस परिदृश्य के लिए जोखिम सरणी मान कहा जाता है। जोखिम परिस्थितियों के पूर्ण सेट के तहत प्रत्येक वायदा और विकल्प अनुबंध के लिए जोखिम सरणी मानों का सेट, उस अनुबंध के जोखिम आरे का गठन करता है। जोखिम सरणी नुकसान में सकारात्मक मूल्यों और नकारात्मक मूल्यों के रूप में लाभ के रूप में प्रतिनिधित्व किया जाता है। जोखिम सरणी मान आम तौर पर मुद्रा (भारतीय रुपयों) में दर्शाए जाते हैं जिसमें वायदा या विकल्प अनुबंध का नामांकित होता है। स्पेन एक दिन की अवधि में अंतर्निहित मूल्य स्कैन सीमा या संभावित मूल्य परिवर्तन के संदर्भ में परिभाषित जोखिम परिस्थितियों की एक मानकीकृत परिभाषा का भी उपयोग करता है, और अंतर्निहित कीमतों की अस्थिरता स्कैन सीमा या एक दिन की अवधि में अंतर्निहित संभावित अस्थिरता में परिवर्तन। इन दो मूल्यों को अक्सर मूल्य स्कैन सीमा और अस्थिरता स्कैन श्रेणी के रूप में संदर्भित किया जाता है। मानक परिभाषा में सोलह जोखिम परिदृश्य हैं इन परिदृश्यों को निम्नानुसार सूचीबद्ध किया गया है: अंतर्निहित अपरिवर्तित अस्थिरता अपरिवर्तनीय अपरिवर्तित अस्थिरता नीचे 13 कीमत स्कैनिंग रेंज में अस्थिरता के आधार पर 13 कीमत स्कैनिंग रेंज की अस्थिरता के आधार पर नीचे 13 स्तरीय स्कैनिंग रेंज की अस्थिरता के आधार पर नीचे 13 अंकों की अंतरता कीमत स्कैनिंग रेंज में अस्थिरता नीचे मूल्य स्कैनिंग रेंज में 23 प्रतिशत की बढ़ोतरी के चलते मूल्य स्केनिंग रेंज में अस्थिरता नीचे आती है नीचे की कीमत स्कैनिंग रेंज में 23 प्रतिशत की गिरावट के चलते कीमत स्कैनिंग रेंज में 23 रुपये की गिरावट कीमत स्कैनिंग रेंज में अस्थिरता ऊपर मूल्य स्कैनिंग श्रेणी की अस्थिरता के 33 अनुमानित नीचे मूल्य स्कैनिंग श्रेणी की अस्थिरता के 33 अनुमानित नीचे मूल्य स्कैनिंग रेंज में अस्थिरता के नीचे 33 अंकों की अंतर नीचे चरम गति से बढ़ रही है, कीमत स्कैनिंग रेंज को दोहरा ) चरम कदम नीचे, मूल्य स्कैनिंग रेंज (नुकसान के 35 कवर) डबल डबल स्पैन उपयोग करता है टी वह पोर्टफोलियो स्तर पर मूल्य लाभ और घाटे को निर्धारित करने के लिए संभावित पोर्टफोलियो में सभी अनुबंधों के लिए संभावित अंतर्निहित बाजार मूल्य में परिवर्तन और संभावित अस्थिरता परिवर्तन को स्कैन करने के लिए जोखिम वाले सरणियों का जोखिम उठाते हैं। यह सिस्टम द्वारा निष्पादित एकल सबसे महत्वपूर्ण गणना है। जैसा कि सोलह मानक जोखिम परिदृश्यों में ऊपर दिखाया गया है, SPAN अंतिम अंतर्निहित बाजार निपटान मूल्य से शुरू होता है और कीमत परिवर्तन (मूल्य स्कैन सीमा) के तीन अंतराल भी स्कैन करता है प्रत्येक मूल्य स्कैन बिंदु पर, यह कार्यक्रम भी अंतर्निहित बाजारों में वर्तमान अस्थिरता (अस्थिरता स्कैन सीमा) से संभावित अस्थिरता की एक सीमा को नीचे और नीचे स्कैन करता है। स्पैन अस्थिरता के लिए प्रत्येक मूल्य स्कैन बिंदु पर संभावित प्रीमियम मान और वाष्पशीलता नीचे परिदृश्य का अनुमान लगाता है। इसके बाद लाभ या हानि निर्धारित करने के लिए सैद्धांतिक प्रीमियम मूल्य (अंतर्निहित के अंतिम समापन मूल्य पर आधारित) के लिए यह संभावित प्रीमियम मूल्य की तुलना करता है। दी-आउट-ऑफ-द-टर्म शॉर्ट ऑप्शन्स पोजिशन एक विशेष जोखिम पहचान की समस्या पैदा करती है। जैसा कि वे समाप्ति की ओर बढ़ते हैं, वे अंतर्निहित में सामान्य मूल्य चाल के लिए काफी नज़र नहीं आ सकते हैं। हालांकि, असामान्य रूप से बड़े अंतर्निहित मूल्य में बदलाव इन विकल्पों को इन-मनी में स्थानांतरित करने का कारण हो सकता है, इस प्रकार शॉर्ट विकल्प स्थितियों के धारकों के लिए बड़े नुकसान उत्पन्न करते हैं। इस संभावना के खाते के लिए, जोखिम आरे (एसआर संख्या 15 और 16) में मानक जोखिम परिस्थितियों में से दो एक अत्यंत अंतर्निहित मूल्य आंदोलन को प्रतिबिंबित करते हैं, जो वर्तमान में दी गई अंतर्निहित के लिए अधिकतम मूल्य स्कैन सीमा के रूप में परिभाषित है। हालांकि, क्योंकि इन परिमाणों में मूल्य में परिवर्तन दुर्लभ है, सिस्टम केवल 35 परिणामी नुकसानों को कवर करता है स्पैन ने अंतर्निहित बाजार मूल्य और अस्थिरता परिवर्तन के 16 विभिन्न परिदृश्यों को स्कैन करने के बाद, इन 16 टिप्पणियों में से सबसे बड़ा नुकसान चुन लिया है। यह सबसे बड़ा उचित नुकसान पोर्टफोलियो के लिए स्कैनिंग जोखिम शुल्क है - दूसरे शब्दों में, सभी वायदा और विकल्प अनुबंधों के लिए। जैसा कि ऊपर बताया गया है, मूल्य स्कैन सीमा, एक-दिवसीय अवधि में संभावित मूल्य परिवर्तन है। सूचकांक उत्पादों और स्टॉक उत्पादों के मामले में मूल्य स्कैन सीमा को तीन मानक विचलन (3 सिग्मा) और साढ़े तीन मानक विचलन (3.5 सिग्मा) के रूप में लिया जाता है, जैसा कि अंतर्निहित सूचकांक और अंतर्निहित सुरक्षा या अन्य मूल्य स्कैन के लिए वीएआर उद्देश्य के लिए गणना की जाती है। श्रेणी निर्धारित की जा सकती है। व्यक्तिगत प्रतिभूतियों पर विकल्प और वायदा के लिए कीमत स्कैन सीमा भी तरलता से जुड़ी हुई है। परिभाषित कार्यप्रणाली के अनुसार पिछले छह महीनों में ऑर्डर बुक स्नैपशॉट के आधार पर गणना की गई 5 लाख रुपये के ऑर्डर के आकार के लिए प्रभाव लागत के रूप में मापा जाता है। तदनुसार अगर प्रभाव लागत का औसत मूल्य 1 से अधिक है, तो मूल्य स्कैनिंग रेंज को तीन के वर्गमूल से बढ़ाया जाता है। यह अपेक्षित है कि आगे की अवधि देखने के लिए लागू हो सकता है। सेबी द्वारा निर्धारित की गई औसत प्रभाव लागत, पिछले छह महीनों के ऑर्डर बुक स्नैप शॉट्स के आधार पर प्रत्येक माह 15 तारीख को रोलिंग आधार पर गणना की जाती है। अगर सुरक्षा की औसत प्रभाव लागत 1 से कम या उससे अधिक के बराबर होती है, तो इस तरह के अंतर्निहित मूल्य स्कैन सीमा तीन वर्गमूल से बढ़ा दी जाती है और जब प्रभाव लागत 1 या उससे कम हो जाती है तो स्केलिंग घट जाती है इस तरह के बदलाव हर महीने 15 तारीख से तीसरे कार्य दिवस से सभी मौजूदा खुली स्थिति पर लागू होते हैं। प्रति लागत 5 लाख रुपये के ऑर्डर के आकार के लिए प्रभाव लागत की गणना की जाती है। प्रभाव लागत की गणना के उद्देश्य के लिए, विभिन्न समय पर चार स्नैपशॉट्स सभी प्रतिभूतियों के लिए पूंजी बाजार खंड में ऑर्डर बुक से हर रोज ली जाती हैं। प्रभाव लागत प्रत्येक मूल्य पुस्तक स्नैपशॉट में सर्वश्रेष्ठ बोली के औसत से और 5 लाख रुपये के ऑर्डर के आकार के कारण प्रतिशत मूल्य आंदोलन है। छह महीने की अवधि के आखिरी दिन की समाप्ति मूल्य को गणना लागत लागत अभिकलन के उद्देश्य के लिए आदेश आकार निर्धारित करने के लिए माना जाता है। पिछले 6 महीनों से प्रत्येक ऑर्डर बुक स्नैपशॉट में, प्रभाव लागत को खरीद पक्ष और बिक्री पक्ष के लिए अलग से गणना किया जाता है। जहां स्नैपशॉट में खरीद पक्ष या बिकने वाले पक्ष पर पर्याप्त संख्या में शेयर उपलब्ध नहीं हैं, ऐसे अवलोकन के लिए प्रभाव लागत को 5 का एक दंड मूल्य दिया जाता है। खरीद पक्ष प्रभाव लागत (या साइड इंपैक्ट लागत का विक्रय) सरल है पिछले 6 महीनों में सभी स्नैपशॉट अवलोकन के लिए गणना की गई खरीद पक्ष प्रभाव लागत (या साइड इफेक्ट कॉस्ट की बिक्री) का औसत सभी कम्प्यूटेशंस के उद्देश्य के लिए लागत का आकलन ऐसे खरीद पक्ष प्रभाव लागत का मतलब और पक्ष प्रभाव लागत को बेचने का है। वायदा और विकल्प अनुबंधों के बीच फैलता बनाने के लिए SPAN डेला जानकारी का उपयोग करता है। डेल्टा मूल्यों को मापते हैं कि अंतर्निहित साधन के मूल्य में होने वाले परिवर्तनों के संबंध में वायदा या विकल्प मूल्य कैसे बदलेगा। फ्यूचर्स डेल्टा हमेशा 1.0 विकल्प डेल्टास -1.0 से 1.0 तक रेंज करते हैं। इसके अलावा, विकल्प deltas गतिशील हैं: अंतर्निहित साधन के मूल्य में परिवर्तन न केवल विकल्पों की कीमत पर, बल्कि इसके डेल्टा पर भी असर होगा सादगी के हित में, स्पैन प्रति अनुबंध केवल एक डेल्टा मूल्य को नियोजित करता है, जिसे कम्पोजिट डेल्टा कहा जाता है। यह प्रत्येक अंतर्निहित मूल्य स्कैन बिंदु से जुड़ा डेल्टा का भारित औसत है। प्रत्येक मूल्य स्कैन बिंदु से जुड़ा वजन, संबंधित मूल्य आंदोलन की संभावना पर आधारित होता है, अधिक वजन वाले बदलावों और कम वज़न प्राप्त करने वाले कम संभावना वाले बदलावों के साथ-साथ यह अधिक होता है। कृपया ध्यान दें कि ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट के लिए संमिश्र डेल्टा लुकआहेड ​​के बाद अनुबंध डेल्टा का अनुमान है - दूसरे शब्दों में, एक ट्रेडिंग दिवस बीत जाने के बाद। कैलेंडर स्प्रेड या इंट्रा-कमोडिटी या अंतर-महीने जोखिम प्रभार क्योंकि स्पैन एक ही आधारभूत साधन के भीतर वायदा कीमतों को स्कैन करता है, यह मानता है कि मूल्य अनुबंध अनुबंध महीनों में पूरी तरह से सहसंबंध रखता है। चूंकि अनुबंध अनुबंधों में मूल्य चलता रहता है आम तौर पर पूर्ण सहसंबंध प्रदर्शित नहीं होता है, स्पैन एक फ़्रेडस और ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट के साथ जुड़े स्कैनिंग जोखिम प्रभार में कैलेंडर स्प्रेड चार्ज (इंटर-महीने स्प्रेड चार्ज भी कहा जाता है) को जोड़ता है। इसे एक अलग तरीके से रखने के लिए, कैलेंडर स्प्रेड शुल्क कैलेंडर (अंतर-महीने आदि) के आधार जोखिम को शामिल करता है जो विभिन्न समाप्ति के साथ वायदा और विकल्प वाले पोर्टफोलियो के लिए मौजूद हो सकते हैं। प्रत्येक वायदा और विकल्प अनुबंध के लिए, स्पेन प्रत्येक वायदा और विकल्प की स्थिति से संबंधित डेल्टा को अनुबंध महीने के लिए पहचानता है। यह तो अनुबंध महीनों में इन डेल्टा के उपयोग के फैलता है। प्रत्येक फैले गठन के लिए, SPAN प्रति स्प्रेड का एक विशिष्ट शुल्क का आकलन करता है जो कैलेंडर स्प्रेड शुल्क का गठन करता है। कैलेंडर प्रसार के लिए मार्जिन प्रत्येक माह में पोर्टफोलियो के डेल्टा के आधार पर गणना की जाएगी। इस प्रकार एक पोर्टफोलियो जिसमें 100 के डेल्टा और 100 के डेल्टा के साथ एक महीने का विकल्प होता है, एक पोर्टफोलियो एक पोर्टफोलियो के लिए कैलेंडर फैलाव प्रभार के बराबर एक फैलाव चार्ज होगा जो कि महीने के वायदा अनुबंध के करीब 100 और 100 दूर तक कम है। महीना वायदा अनुबंध कैलेंडर फैल स्थिति को पास महीने के अनुबंध की समाप्ति तक कैलेंडर फैल उपचार प्रदान किया जाएगा। लघु विकल्प न्यूनतम शुल्क अत्यंत गहरे आउट-ऑफ-द-स्ट्राइक के लघु विकल्प पोजीशन पूरे स्कैनिंग रेंज में बहुत कम या कोई जोखिम नहीं है। हालांकि, इस घटना में कि अंतर्निहित बाजार की स्थितियों में पर्याप्त बदलाव आते हैं, ये विकल्प इन-मनी हो सकते हैं, जिससे इन विकल्पों में लघु पदों के लिए बड़े नुकसान उत्पन्न होते हैं। गहरे आउट-द-टर्म शॉर्ट पोजिशन से जुड़ी जोखिम को कवर करने के लिए, स्पैन न्यूनतम पोर्टफोलियो में विकल्प विकल्प के लिए न्यूनतम मार्जिन का मूल्यांकन करता है जिसे लघु विकल्प न्यूनतम शुल्क कहा जाता है, जो एनएससीसीएल द्वारा निर्धारित किया गया है। लघु विकल्प न्यूनतम शुल्क विकल्प अनुबंध में प्रत्येक छोटी स्थिति के लिए मार्जिन आवश्यकताओं के लिए न्यूनतम शुल्क के रूप में कार्य करता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि लघु विकल्प न्यूनतम शुल्क रु। है 50 प्रति लघु स्थिति 20 कम विकल्पों वाली एक पोर्टफोलियो को कम से कम रुपये की मार्जिन आवश्यकता होगी। 1,000, भले ही स्कैनिंग जोखिम प्रभार प्लस अंतर पर अंतर महीने का फैलाव चार्ज केवल रु। 500. नेट ऑप्शन वैल्यू (केवल विकल्प कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए) उपर्युक्त परिस्थिति में केवल पोजीशंस ही मार्जिन कर रहे हैं और खरीद विकल्प के लिए ऑफसेटिंग फायदे नेट विकल्प वैल्यू की गणना करके पोर्टफोलियो में लंबी स्थिति की सीमा तक दी गई हैं। प्रारंभिक मार्जिन की गणना - कुल मिलाकर पोर्टफोलियो मार्जिन की आवश्यकता वायदा और विकल्प अनुबंध के पोर्टफोलियो के लिए किसी सदस्य के लिए कुल मार्जिन आवश्यकताओं को निम्नानुसार गणना की जाती है: स्पैन स्कैनिंग जोखिम प्रभार और इंट्राकॉमिटी स्प्रेड चार्जेस को जोड़ देगा। स्पैन इस आंकड़े की तुलना में (ऊपर दिए गए अनुसार) लघु विकल्प न्यूनतम शुल्क के साथ करेगा यह (i) और (ii) कुल स्पान मार्जिन की आवश्यकता के बीच के दो मूल्यों का बड़ा चयन करेगा SPAN जोखिम की आवश्यकता (ऊपर iii के अनुसार) , निवल विकल्प मान कम है, जो लंबे विकल्प पदों और लघु विकल्प स्थितियों में अंतर के बाजार मूल्य के लिए चिह्न है। ब्लैक-स्कोल्स ऑप्शन मूल्य गणना मॉडल निम्नलिखित ब्लैक स्कोल्स फार्मूले के अनुसार गणना की गई कॉल के लिए विकल्प मूल्य: CSN (डी 1) - एक्स ई आरटी एन (डी 2) और रखे जाने की कीमत है: पीएक्स ई आरटी एन (-डी 2) - एसएन (-डी 1) कॉल विकल्प की सी कीमत अंतर्निहित परिसंपत्ति का एक डाल विकल्प एस मूल्य का मूल्य पी एक्स के हड़ताल के समय के हड़ताल की दर अंतरालीय एन की समाप्ति की अवधि के लिए प्रतिनिधित्व करता है माध्य 0 और मानक विचलन 1 एलएन के साथ एक मानक सामान्य वितरण एक संख्या के प्राकृतिक लघुगणक का प्रतिनिधित्व करता है। प्राकृतिक लॉगरिदम निरंतर ई (2.71828182845904) पर आधारित हैं। ब्याज की दर प्रासंगिक MIBOR दर या ऐसी अन्य दर हो सकती है जो निर्दिष्ट की जा सकती है। स्पैन शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज का एक पंजीकृत ट्रेडमार्क है, जो लाइसेंस के तहत यहां उपयोग किया जाता है। शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज किसी भी व्यक्ति या इकाई द्वारा SPAN के उपयोग के संबंध में कोई देयता नहीं रखता है। संबंधित लिंक्स बाज़ार लाइव देखें वास्तविक समय के बाजार विश्लेषण का विश्लेषण हमारे जोखिम प्रबंधन प्रथाओं के बारे में अधिक आप इसमें भी दिलचस्पी ले सकते हैं: वितरित करने योग्य मात्रा का प्रतिशत उतना अधिक बढ़ाया - यह दर्शाता है कि ज्यादातर खरीदार शेयर की कीमत की उम्मीद कर रहे हैं ऊपर जाना।